Инвестиционные общества, специализировавшиеся на некоторых операциях с ценными бумагами, до второй мировой войны играли незначительную роль. Это связано главным образом с тем, что «большая тройка» занимается до сих пор в силу универсальности своих операций приобретением и реализацией ценных бумаг. Инвестиционные общества появились в Германии в конце 20-х годов. Мировой экономический кризис 1929—1933 гг. имел для них негативные последствия. После второй мировой войны первые инвестиционные общества были созданы гроссбанками. Например, Всеобщее немецкое инвестиционное общество создано в 1949 г. в Мюнхене группой банков во главе с Коммерческим банком. В 1956 г. появляется инвестиционное общество, учрежденное Дрезденским банком,— Немецкое инвестиционное общество (Франкфурт-на-Майне). Немецкий банк в этом же году образовал «Немецкое общество по инвестированию сбережений в ценные бумаги» (Франкфурт-на-Майне) и «Немецкое общество капиталовложений» (Дюссельдорф).
В связи с расширением внешнеэкономической экспансии в конце 50-х годов в ФРГ появляются инвестиционные общества, специализирующиеся на приобретении ценных бумаг иностранных государств. В 1962 г. консорциум немецких и американских банков учредил Международное инвестиционное общество в Эссене. Операции западногерманских инвестиционных обществ заключаются в выпуске и продаже своих сертификатов или акций с тем, чтобы на вырученные средства приобрести акции различных концернов. Кроме того, по закону 1957 г. инвестиционные общества должны располагать и собственным капиталом. Заслуживает внимания система расчета дивидендов по сертификатам инвестиционных обществ. Она заключается в том, что вначале складывается сумма дивидендов приобретенных акций, хранящихся в фондах инвестиционного общества, а затем определяется усредненный дивиденд, который и выплачивается по сертификатам. Обещая клиентам минимальные колебания размера дивидендов по сертификатам, инвестиционные общества создают впечатление преимущества такого рода использования сбережений населения. Этим отчасти можно объяснить и рост размера активов инвестиционных обществ. С 1965 по 1975 г. они увеличились более чем в семь раз и достигли 22,3 млрд, марок. Покупая акции, инвестиционные компании сосредоточивают у себя значительную их часть. Акции промышленных и торговых компаний попадают к гроссбанкам, которые являются фактическими владельцами инвестиционных обществ, что позволяет им формировать контрольные пакеты без затрат собственных средств. Инвестиционные общества не включаются западногерманской статистикой в число кредитных учреждений.
